Auteursarchief: Hannes de Witte

UPDATE 25-06-2022/637 De kans dat Oekraïne de oorlog van de Russen wint is bijna nul; kapitaalmarktrente daalt fors

Zelenski voert een strijd die niet te winnen is zonder ultra modern oorlogsmateriaal, getrainde militairen en geld om de oorlog te betalen. Dat laatste hoopt hij waarschijnlijk van zijn Westerse bondgenoten te krijgen. De president geeft zijn volk en zijn leger een voorstelling van zaken dat alles onder controle is en zowel Donbas en de Krim zullen worden heroverd, los of dat gaat gebeuren is de vraag of wat dan overblijft ruïnes zijn en een bestuurlijke chaos. Oekraïne zal vooralsnog niet terugkeren naar het land van voor de oorlog, net zoals Europa dat niet doet, maar die hoop hebben de Oekraïners wel. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 25-06-2022/637 De kans dat Oekraïne de oorlog van de Russen wint is bijna nul; kapitaalmarktrente daalt fors

UPDATE 18-06-2022/636 ECB moest deze week monetair beleid corrigeren om eurocrisis te voorkomen

en paar dagen na de persconferentie in Amsterdam van Christine Lagarde, de preases van de Europese Centrale Bank over het monetaire beleid in de komende periode, heeft De Nederlandsche Bank ook een duit in het zakje gedaan. In het vorige blog heb ik commentaar gegeven op wat de ECB niet doet en wat ze wel doet in een veel te traag tempo en in te kleine volumes, zodat het geen zoden aan de dijk zet. DNB wijst wel op de gevolgen van de inflatie, maar neemt geen verantwoordelijkheid voor het ontstaan ervan. DNB is niet verantwoordelijk voor het ontstaan van corona, ook niet voor geo-nationale (handels)conflicten en de daaruit ontstane prijsstijgingen, maar wel voor de wijze waarop zij het monetaire beleid, veel te laat, niet daadkrachtig heeft aangepakt. In de trant van ‘wij volgen de ontwikkelingen, wij streven naar, wij zien geen recessie optreden, wij hebben de regie volledig in handen’, maar aan welke touwtjes trekken ze eigenlijk? Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 18-06-2022/636 ECB moest deze week monetair beleid corrigeren om eurocrisis te voorkomen

UPDATE 11-06-2022/635 ECB: Inflatie blijft hoog ook na de komende renteverhogingen in juli en september, geen recessie t/m 2024

Dit is de week van de waarheid: het Franse orakel van Frankfurt heeft gesproken en de vraag is of de ECB de kennis in huis heeft om de financiële problemen, wereldwijd onder controle te krijgen. Elders daarover meer in dit blog. Kan met kleine rentestapjes in een traag tempo de inflatie omlaag krijgen. In blog 634 heb ik hierover aandacht geschonken aan uitspraken van een Amerikaanse topbankier, de allergrootste vermogensbeheerder en een topondernemer. Alle 3 waarschuwen ze voor een op komst zijn recessie en voor de gevolgen daarvan voor de financiële markten. Deze week komt daar bij Mike McGlone, senior specialist grondstoffen bij het financieel persbureau Bloomberg met zijn voorspelling voor een economisch rampscenario, bij waarin hij stelt dat goud, Amerikaanse staatsobligaties en de bitcoin sterker uit hun as zullen herrijzen. Wereldwijd stijgt de inflatie en trachten centrale banken met renteverhogingen enigszins de rem erop te gooien. Het enige resultaat zal zijn dat de economie onder druk komt te staan en daar zullen de financiële markten veel last van krijgen. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 11-06-2022/635 ECB: Inflatie blijft hoog ook na de komende renteverhogingen in juli en september, geen recessie t/m 2024

UPDATE 04-06-2022/634 Hoe nieuwe Europese regels, ondanks de groene ambities, de productie van waterstof kunnen gaan afremmen

De inflatie is niet alleen het gevolg van de oorlog in Oekraïne, maar ook het op grote schaal speculeren in de prijzen van grondstoffen, waardoor grootschalige voedselschaarste ontstaat en mensen in kwetsbare gebieden in Afrika verhongeren. Een andere mening stelt dat de oorlog in Oekraïne laat zien dat dictatoriale regimes in de wereld vermeende zwakte van het Westen zullen gebruiken om hun geopolitieke doelen te bereiken. Democratische landen doen er goed aan deze regimes duidelijk te maken dat de prijs voor militaire avonturen hoog zal zijn. Waarmee het Westen wordt geconfronteerd is de hebzucht van het kapitalisme, dat geen enkele terughoudendheid toont om humanitaire rampen te voorkomen, zoals voedseltekorten doordat de prijzen onbetaalbaar worden voor mensen in arme en rijke landen. Maar ook is het de vraag tot hoever de verliezen mogen oplopen als gevolg van de opgelegde sancties aan tegenstanders. De strategie waarmee wij worden geconfronteerd houdt verband met de schade die wij daardoor zelf oplopen. Wij zitten sinds 7 maanden in een periode van stijgende inflatie en de vraag is of de voorgenomen, relatief kleine, renteverhogingen van de beleidsrente voldoende zullen zijn die inflatoire ontwikkeling van stijgende prijzen tot stilstand te brengen. Het is maar zeer de vraag of de afbouw van de opkoopprogramma’s van staatsobligaties door de centrale banken wel tot gevolg zal hebben dat de liquiditeiten worden afgebouwd. De herbelegging van afgeloste leningen blijft namelijk gewoon doorgaan. De liquiditeiten zullen moeten teruggebracht, niet met 5%, maar met misschien wel 40% of meer. Dat zie ik op de korte termijn niet gebeuren. De economische groei is heilig en zal, koste wat kost, instand worden gehouden. Vooralsnog is de koers van de AEX in een jaar tijd nauwelijks van zijn plaats gekomen, wel is hij een halfjaar geleden net boven de 800 geweest en daarna weer teruggekeerd naar het 700 niveau. Er is veel teveel geld in omloop waardoor het systeem zichzelf in stand houdt en daar zal een lichte recessie geen einde aan maken. Nee, daar is veel zwaarder weer voor nodig, met echt zware klappen. Dat moment komt, maar wanneer en waardoor, ik ben geen profeet, maar weet wel dat deze ontwikkeling eindig is. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 04-06-2022/634 Hoe nieuwe Europese regels, ondanks de groene ambities, de productie van waterstof kunnen gaan afremmen

UPDATE 28-05-2022/634 Ondanks inflatie en vrees voor recessie gaan we massaal op een luxe vakantie

Het verbaast mij dat zoveel reizigers, nadat de corona-beperkingen zijn afgelast, met een vliegtuig op vakantie zijn gegaan. Ik had gehoopt dat de interesse voor vliegreizen, in het kader van de verduurzaming, zou zijn gedaald. Verder is de koopkracht, door de inflatie in de afgelopen 7 maanden, afgenomen, maar de Telegraaf meldde deze week dat vakantiereizigers juist meer dure en luxe reizen boeken. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 28-05-2022/634 Ondanks inflatie en vrees voor recessie gaan we massaal op een luxe vakantie

UPDATE 21-05-2022/633 Inflatie vreet koopkracht; slagers en viswinkels hebben het zwaar. Komende week de Great Reset (World Economic Forum) in Davos

De hoofdtaak van de ECB is de stijging van de prijzen te beheersen en daarvoor moeten nu maatregelen genomen worden. Maar er is een periode van 6 maanden voor nodig om te kunnen beoordelen of die maatregelen effectief zijn, stelt Sandra Phlippen, hoofd-econoom ABN Amro. Daar worden twijfels over uitgesproken, want er is nu geen sprake van een klassieke inflatie en dan is het de vraag of de klassieke modellen wel gaan werken. De inflatie is nu al historisch hoog, helpt een renteverhoging? Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 21-05-2022/633 Inflatie vreet koopkracht; slagers en viswinkels hebben het zwaar. Komende week de Great Reset (World Economic Forum) in Davos

UPDATE 15-05-2022/632 Bloedbad op de beurzen houdt aan: “Zelfs wanneer een recessie wordt vermeden, ziet de toekomst er niet rooskleurig uit” Beurskoersen herstelden de laatste 2 dagen

De Draghi-doctrine “whatever it takes” is uitgewerkt. De enige optie voor de ECB, als de inflatie hoog is, moet de geldkraan dicht en de rente omhoog, maar Pieter Klok vraagt zich in de Volkskrant af of die monetaire wet nog wel geldt? Ik heb dit onderwerp al meerdere keren onder de aandacht gebracht maar het is voor mij de vraag of er nog altijd een relatie bestaat tussen rente en inflatie. De centrale banken gaan er nog wel van uit, maar of die ontwikkeling ook gaat plaatsvinden, is nog maar de vraag. Klok stelt voor dat door renteverhoging overheden, bedrijven en huishoudens spaarzamer zullen worden, en minder geld in de economie pompen, waardoor de inflatie kan dalen. Maar is dit een realistische optie? Helder is wel dat het monetaire beleid van veel en goedkoop geld is uitgewerkt. Het gevolg is inflatie. Voor de hand ligt het dan om het overtollig geschapen geld terug uit de markt te halen, door delen van de ingekochte staatsleningen terug te verkopen markt. Dan stijgt de rente vanzelf. Uiteindelijk zakken de luchtbellen, die nog altijd boven de kapitaalmarkten zweven, in als plumpuddingen. Dat is dan pure geldvernietiging, de gevolgen daarvan zullen groot zijn. Van de walhalla gekte zullen we dan afscheid moeten nemen. In feite wil geen enkele belegger dat, maar dat feit komt wel aan de orde. Uiteindelijk ligt er in de VS voor $9.000.000.000.000 opgekochte Amerikaanse staatsleningen ‘in de kluis’ en €3.000.000.000.000 in Europa. Als we kijken naar het verleden zien we ook een ineenstorting van de economie, gepaard gaand met een grote sociaal/maatschappelijke problematiek. Ook op cultureel gebied waren de veranderingen groot, die overspanden de uitbundige 20-er jaaren met die van de 2e Wereldoorlog. Ook toen stond er een nieuwe generatie op in een vernieuwde wereld onder leiding van de Amerikanen. Dat heeft grote welvaart en technische vooruitgang gebracht, maar het bracht ons tegelijk in een loze werkelijkheid: geld zonder enige waarde. En daar is zoveel van in omloop dat al die ballast moet worden opgeruimd en met gezwinde spoed. Dat beeld zie ik scherp voor mij, maar wat vaag is, hoe hardnekkig wordt de inflatie? Dit is namelijk een andere vorm van inflatie dan die we kennen uit de economische geschiedenis. Deze vorm is veel structureler van aard. Ik zie geo-nationale belangen in China, de VS/Europa en Rusland, de Corona-pandemie, een mislukt monetair beleid, inflatie, de oorlog in Oekraïne en stijgende defensie-uitgaven. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 15-05-2022/632 Bloedbad op de beurzen houdt aan: “Zelfs wanneer een recessie wordt vermeden, ziet de toekomst er niet rooskleurig uit” Beurskoersen herstelden de laatste 2 dagen

UPDATE 07-05-2022/631 “Ik ben terug”: Trump jaagt aandeel van SPAC achter Truth Social de hoogte in met eerste bericht op sociale media in meer dan een jaar tijd

Als de centrale banken goedkoop geld in de markt blijven pompen middels de banken zal een recessie niet kunnen worden voorkomen maar wel worden beperkt. Maar de stagnerende productie van goederen zal de omzet wel beperken en de financiële resultaten doen dalen, hetgeen rendementen zullen beïnvloeden. Maar er komt, ondanks de uitspreken van de centrale banken, geen einde met het herinvesteringen van de afgeloste staatsleningen, waardoor vooralsnog geen einde zal komen aan de stroom geld op de de geldmarkten. Daarmee worden de markten en media misleid, waardoor de economie blijft worden gesteund. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 07-05-2022/631 “Ik ben terug”: Trump jaagt aandeel van SPAC achter Truth Social de hoogte in met eerste bericht op sociale media in meer dan een jaar tijd

UPDATE 30-04-2022/630 China zit in het donkerste economische moment van de laatste tientallen jaren; Rusland verwacht 3e wereldoorlog. Eindelijk geeft de ECB toe dat ze fout zat

Wat mij aansprak in het gesprek met de gasten bij Buitenhof was dat Jesse Klaver stelde dat het kabinet op een transparante wijze moet aangeven op welke wijze zij terug willen keren naar het welvaartsniveau van voor corona en daarnaast de klimaatdoelstellingen willen realiseren, het stikstofprobleem willen oplossen en alle actuele financiële problemen (box3, inflatiecorrectie, toeslagenaffaire en AOW-koppeling) willen aanpakken. Sandra Phlippen reageerde daarop: vertel je achterban dat we in moeilijke tijden leven en dat de politiek keuzes moet maken. Daaraan voeg ik toe ‘vergeet de terugkeer naar het oude welvaartsniveau, 3x per jaar met vakantie is verleden tijd, fossiel gaat naar duurzaam maar gefaseerd, in 3 kwartalen van het Russische aardgas af is technisch niet haalbaar en gaat handen met geld kosten, geld dat de burger even niet meer heeft, en reken je niet rijk door de calculeren op een te lage rente. Hou voor mogelijk dat de economie in een recessie terechtkomt, omdat de onvoorwaardelijke steun van de centrale banken voor de economie, op enig moment, de hoogste prioriteit zal verliezen ten gunste van beleidsmaatregelen voor een daling van de inflatie. Er zijn economen die de maximale kapitaalmarktrente stellen op 1,5% tot 2%. Ik hou hogere tarieven voor mogelijk en denk dan aan 4% tot 6% op de kortere termijn. Mijn mantra is: bereid het volk voor op zwaar weer. Alhoewel een vergelijking met een eerdere ontwikkeling uit het verleden altijd rekening moet worden gehouden met een ander tijdsbeeld en andere omstandigheden zijn er ook overeenkomsten. Gouden eeuw terugval in de 19e eeuw. 20er jaren 30er jaren vorige eeuw. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 30-04-2022/630 China zit in het donkerste economische moment van de laatste tientallen jaren; Rusland verwacht 3e wereldoorlog. Eindelijk geeft de ECB toe dat ze fout zat

UPDATE 23-04-2022/629 Vredesengel van het politieke toneel, oorlog terug

Angela Merkel (CDU) is 15 jaar Bondskanselier geweest (2005/2021) en de meest prominente Europese leider, aan wie iedereen gehoorzaamde, ook Poetin. Een oorlogsdreiging is er al die tijd niet geweest. Zelfs sloten zij en Poetin een deal voor de afname van Russisch aardgas via een pijplijn door de Oostzee, de Nord Stream 2. Het eerste waarmee haar opvolger, Olaf Scholz (SPD), zich profileerde was een streep door die deal te halen. 2 maanden later viel Rusland Oekraïne binnen en was de oorlog een feit. Niemand was daar op voorbereid. De vraag is of Europa erin slaagt het militaire geweld niet te laten overslaan naar lidstaten van de Europese Unie. Lees verder

Geplaatst in Financieel/economisch | Reacties uitgeschakeld voor UPDATE 23-04-2022/629 Vredesengel van het politieke toneel, oorlog terug